Sei es beim Tanken, an der Kasse im Supermarkt oder beim Lesen der Heizkostenabrechnung, schnell drängt sich der Gedanke auf: „Alles ist teurer geworden.“ Und es stimmt: Im Mai ist die Inflation auf den höchsten Stand seit fast zehn Jahren gestiegen. Nach Berechnungen des Statistischen Bundesamtes lag sie bei 2,5 Prozent und damit 0,5 Prozent höher als im Vormonat April. Insgesamt erhöhte sich die Inflationsrate im fünften Monat in Folge. Die Energiepreise zogen im Vergleich zum Mai des Vorjahres um 10 Prozent an. Für den Juni hat sich die Inflationsrate leicht auf 2,3 Prozent abgeschwächt.

Im letzten Jahr legten die Bundesbürger mehr Geld zurück. Laut Statistischem Bundesamt gingen im Jahr 2020 allein die privaten Konsumausgaben um 5,4 Prozent zurück. Das Geld wurde beiseitegelegt: Die Sparquote erhöhte sich von 10,9 Prozent (2019) sprunghaft auf 16,2 Prozent (2020) und stieg im Frühjahr 2021 noch weiter: auf 23,2 Prozent. Von 100 Euro werden derzeit also über 23 Euro auf die hohe Kante gelegt. Das ist ein historischer Spar-Rekord.

Und wie legen die Bundesbürger das viele Ersparte an? Viele belassen ihr Sparguthaben einfach da, wo es sicher aufgehoben scheint: Laut einer Statista-Befragung aus dem Frühjahr 2021 – Mehrfachnennungen waren möglich – verwahren derzeit 47 Prozent der Bundesbürger ihr Vermögen auf dem Girokonto und 43 Prozent auf dem Sparbuch. Durch die momentane Nullzinspolitik werden diese vermeintlich sicheren Verwahrorte aber zu regelrechten Geldfressern. Der Grund dafür ist schnell erklärt: Wenn die Zinssätze unter der Inflationsrate liegen, verliert das Geld an Kaufkraft.

Konsumenten betrachten die Inflation daher mit Skepsis. Sie befürchten, dass ihr Erspartes immer weniger wert sein wird. Für Ökonomen allerdings ist eine Inflation an sich kein Schreckgespenst. Sie sehen in einer mäßigen Teuerung sogar ein Zeichen dafür, dass die Wirtschaft gesund ist. Von einem Wirtschaftswachstum profitieren nicht nur Unternehmen, sondern auch deren Anteilseigner, die Aktionäre – also auch Sparer, die ihr Geld in Investmentfonds anlegen. Nach Berechnungen von Statista im Mai 2021 nutzen mittlerweile 23 Prozent der Sparer die Renditechancen von Investmentfonds. 17 Prozent legten ihr Erspartes in Aktien an.

Die Notenbanken bringen mehr Geld in Umlauf, Corona-Konjunkturprogramme werden aufgelegt, Staatsschulden schießen in die Höhe. Angesichts dieser Ausgaben drängt sich die Frage auf: Besteht die Gefahr einer länger anhaltenden Inflation?

Steigende Preise sind – wie oben erwähnt – auch nach der Corona-Krise nicht zwingend ein Hinweis auf eine dauerhaft steigende Inflation. Laut ifo-Institut haben derzeit fast die Hälfte (45 Prozent) der deutschen Industriefirmen Probleme bei der Materialbeschaffung. Alle Industrien spüren den Corona-bedingten Rohstoffmangel – ebenso wie die Verbraucher, die nun höhere Preise zahlen müssen. Weitere Sonderfaktoren wie die CO2-Steuer auf Treibstoffe seit Anfang 2021 und die Mehrwertsteuersenkung im zweiten Halbjahr 2020 heben derzeit die Inflationsrate hierzulande ebenfalls vorübergehend an – bis zu knapp 4 Prozent am Ende des Jahres. Die Experten aus dem Fondsmanagement von Union Investment gehen aber davon aus, dass sich die Inflationsrate in Deutschland nach dem Abklingen der Sonderfaktoren im Lauf des kommenden Jahres um 2 Prozent einpendeln wird.